(彭博)—摩根大通表示,由於被視為傳統對沖的避險資產並未奏效,投資者持有的現金可能會多於預期。高於平均水平的現金配置可能是寬鬆貨幣政策的意外結果。以約翰諾曼德為首的策略師週五在一份報告中寫道,在零收益環境下,週期性資產被認為太難對沖。 他們表示,這種保守的心態可能不會流行到足以影響風險市場的方向,但它可能會阻止投資者將現金配置到其他資產類別。「防禦性資產的表現最弱,因此是任何股票出售中最差的對沖保護- 至少十年後,」諾曼德說。 「有些人假設,現金牆將不可避免地流入股票、信貸和新興市場,可能會無限期地保持在非常高的水平。」由於對估值和冠狀病毒捲土重來的擔憂,標準普爾500 指數自8 月2 日創下紀錄以來已下跌約60%隨著美國大選成為焦點。 但即使股市下跌,美國公債、日圓兌美元、瑞士法郎兌歐元和黃金等貨幣的走勢也微乎其微,甚至下跌。日圓兌所有貨幣、美元兌新興市場貨幣等對沖投資組合摩根大通表示,黃金兌美元仍值得持有,因為在80% 至2020% 的主要股市低迷中,黃金兌美元帶來了收益。不過,該公司認為股市調整已基本結束。諾曼德表示:「我們需要解決成長放緩程度和美國政策方向的不確定性,但這一時間表並不意味著XNUMX 月和XNUMX 月一定會帶來市場進一步大幅下滑。” 「假設全球成長在第四季度不會低於趨勢表現,市場可能會經歷四分之三的調整。」欲了解更多這類文章,請造訪 Bloomberg.com 立即訂閱,以保持領先地位最值得信賴的商業新聞來源。©XNUMX Bloomberg LP,
(彭博)—摩根大通表示,由於被視為傳統對沖的避險資產並未奏效,投資者持有的現金可能會多於預期。高於平均水平的現金配置可能是寬鬆貨幣政策的意外結果。以約翰諾曼德為首的策略師週五在一份報告中寫道,在零收益環境下,週期性資產被認為太難對沖。 他們表示,這種保守的心態可能不會流行到足以影響風險市場的方向,但它可能會阻止投資者將現金配置到其他資產類別。「防禦性資產的表現最弱,因此是任何股票出售中最差的對沖保護- 至少十年後,」諾曼德說。 「有些人假設,現金牆將不可避免地流入股票、信貸和新興市場,可能會無限期地保持在非常高的水平。」由於對估值和冠狀病毒捲土重來的擔憂,標準普爾500 指數自8 月2 日創下紀錄以來已下跌約60%隨著美國大選成為焦點。 但即使股市下跌,美國公債、日圓兌美元、瑞士法郎兌歐元和黃金等貨幣的走勢也微乎其微,甚至下跌。日圓兌所有貨幣、美元兌新興市場貨幣等對沖投資組合摩根大通表示,黃金兌美元仍值得持有,因為在80% 至2020% 的主要股市低迷中,黃金兌美元帶來了收益。不過,該公司認為股市調整已基本結束。諾曼德表示:「我們需要解決成長放緩程度和美國政策方向的不確定性,但這一時間表並不意味著XNUMX 月和XNUMX 月一定會帶來市場進一步大幅下滑。” 「假設全球成長在第四季度不會低於趨勢表現,市場可能會經歷四分之三的調整。」如需了解更多這類文章,請造訪 Bloomberg.com 立即訂閱,以保持領先地位最值得信賴的商業新聞來源。©XNUMX Bloomberg LP
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