（彭博社）——西班牙不斷增加的風險清單開始讓投資者感到緊張。該國債務落後於地區性反彈，而區域性反彈推動了意大利債券利率接近歷史最高紀錄。意大利債券長期被視為歐洲賤民，也是收益率最高的國家之一。低的。 這將西班牙和意大利的收益率差距縮小至兩年多以來的最小水平。 花旗集團 本月建議出售西班牙債券而不是葡萄牙債券，理由是財政擔憂日益加劇、加泰羅尼亞地區分裂主義緊張局勢再度升級，以及標準普爾全球評級將國家前景下調至負面後信用評級可能被下調。是迄今為止歐洲大陸主要指數中表現最差的指數。 這種萎靡不振的核心在於歐洲冠狀病毒大流行最嚴重的複甦之一，這引發了人們對該國經濟衰退將比該地區其他地區更為嚴重的擔憂。 西班牙僵化的經濟以及首席央行行長巴勃羅·埃爾南德斯·德科斯所說的“功能失調”的勞動力市場，只會加劇這些擔憂。歐洲央行正在通過債券購買計劃提供支持，緩解前景黯淡帶來的打擊。 但北歐聯合銀行 Abp 首席策略師揚·馮·格里奇 (Jan von Gerich) 表示，近幾個月來其購買步伐已經放緩，導致債務市場容易遭受拋售。 ”馮·格里奇說道。 “短期內最大的風險是一輪避險情緒，這可能會增加利差的上行壓力，而歐洲央行的購買行動反應遲緩。” 廉價股票 所有這些動蕩的結果是，西班牙股票開始看起來便宜.IBEX 35 指數在30 年下跌了近2020%，今年每股收益預期減半。 據彭博社一致估計，這是對更廣泛的斯托克歐洲 600 指數預測跌幅的兩倍。 由於低利率帶來的利潤壓力和歐洲央行禁止支付股息，銀行尤其拖累了市場。“意大利和西班牙是全球最便宜的市場之一，”摩根大通公司說道。 策略師 Mislav Matejka 在 XNUMX 月 XNUMX 日的一份報告中表示。 5. 他補充說，儘管它們的表現取決於外圍利差和銀行的表現。逆風還加劇了該國的政治緊張局勢，加泰羅尼亞的僵局可能會阻礙 2021 年預算的談判。 德國官員對西班牙的整體局勢越來越擔憂。瑞穗國際集團和丹斯克銀行等銀行上個月曾預計西班牙將通過銀團出售債券。 這些預測現已被推遲。得益於歐洲央行前所未有的刺激措施，西班牙10年期國債收益率接近0.22%左右的歷史低點。 儘管鑑於這種支持，借款利率可能不會大幅上升，但相對於意大利和葡萄牙等外圍國家，投資者仍有機會增加收益率。投資者持有意大利債券而不是西班牙債券的溢價要求為 54 個基點接近2018 年XNUMX 月以來的最低水平，約為去年峰值的四分之一。利差縮小之際，意大利總理朱塞佩·孔特(Giuseppe Conte) 的政府在地區選舉中擊敗了反對派競爭對手馬泰奧·薩爾維尼(Matteo Salvini) 的挑戰，政治緊張局勢有所緩和。上個月的選舉。 花旗表示，該國也將成為歐盟復甦基金的最大受益者，並將在2019 年恢復2023 年GDP 水平。相比之下，西班牙預計到2024 年才能收回產出損失，這是10 個最大經濟體中最新的一個花旗策略師阿曼·班薩爾（Aman Bansal）寫道，歐元區經濟體。
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