(彭博觀點)—在汽車領域,投資者似乎喜歡合作夥伴關係、協同效應和成本節約的消息,因為昂貴的技術顛覆了長期存在的交通規則。 他們可能需要進行現實檢驗。全球各地的汽車公司都在尋找下一個綠色合作夥伴,即使他們有自己的電動車宏偉計劃。 但警示性的故事正在出現,說明為什麼進入這個美麗新世界的最佳方式——在監管推動和特斯拉公司般的高估值的推動下——可能是自己抓住方向盤。快速檢查一些大肆宣傳的 — 合作夥伴關係的進展再清楚不過了。積極進軍電動車領域的通用汽車公司決定,是時候收購新貴尼古拉公司 11% 的股權,價值約 2 億美元。 從尼古拉招股說明書中的風險來看,這種合作太過分了。 根據新聞稿,通用汽車正在提供「實體服務,並獲得通用汽車經過全球安全測試和驗證的零件」——基本上,這是尼古拉製造卡車所需的大部分東西。投資者似乎很喜歡這個想法。 思考:傳統汽車公司展示了它擁有面向未來的配件—電動和氫能。 通用汽車股價當天漲幅高達8%。 尼古拉的股價飆升近 40%。 這家總部位於菲尼克斯的公司將在電池和動力總成成本(其業務的核心)上節省 4 億美元。 通用汽車將獲得這麼多的好處,包括股權價值、電動車信貸、合約製造以及電池和燃料電池的供應。現在看來,它沒有那麼多價值,尼古拉正在接受調查,其執行主席也正在接受調查。辭職。 該股較 80 月透過特殊目的收購公司上市時的峰值下跌了近 XNUMX%。 事實上,與其他汽車公司一樣,通用汽車可能需要節省成本。 投資者應該想知道為什麼。 當然,這家底特律巨頭信守承諾。 通用汽車表示,從今年到 20 年,該公司已撥款 2025 億美元用於電動車和自動駕駛汽車。 董事長兼首席執行官瑪麗·巴拉 (Mary Barra) 明確闡述了綠色環保的雄心:“我們希望讓每個人都擁有電動汽車,而且我們相信我們有能力實現這一目標。” 目前尚不清楚尼古拉會帶來什麼額外價值。 當然,此外還有創新炒作。 博拉表示,通用汽車在達成交易之前進行了「適當的調查」。 一段時間以來,汽車製造商一直在設定不切實際的目標。 匯豐控股分析師表示,2017 年,大眾汽車公司製定了三年內生產更高密度電池的計畫。 該計劃的一部分是將成本降至每千瓦時 120 美元。 如今,價格仍然遠高於每千瓦時 140 美元,而且密度仍然較低。即使理論上聯合起來可以降低成本,但競爭優勢會怎麼樣? 底線? 較便宜的電池固然很好,但汽車製造商卻指望從昂貴的汽車中獲得高利潤。 事實是,製造更好、更安全電池的壓力正在上升,而且電池供不應求。想想特斯拉和松下公司之間不穩定的關係吧。松下公司(及其股價)在馬斯克的突發奇想中經歷了一段艱難的歷程。 。 儘管這次合作給人們帶來了希望,但這家日本消費品偶像並沒有從中賺到多少錢。 經過幾番波折,兩家公司於 XNUMX 月簽署了一份新的三年協議,特斯拉在協議中購買一定數量的電池並進行未來投資。 但是,事情是這樣的:特斯拉也在尋找其他地方。週二,馬斯克在推特上表示,他還將從韓國 LG 化學有限公司等幾家一流製造商那裡購買電池。 以及全球最大的生產商中國當代新能源科技有限公司。 特斯拉一直在尋找快速啟動自己的電池製造的方法,這在收購Maxwell Technologies Inc. 中得到了體現。特斯拉備受關注的電池日的最大收穫是馬斯克承諾推出一款(便宜得多)25,000 美元的電動車,以及這將帶來什麼。許多其他合資企業以各種形式存在:大眾汽車與 NorthVolt AB 以及與國軒高科技有限公司; 吉利汽車控股有限公司 和 LG 化學; 戴姆勒股份公司和Farasis能源贛州有限公司、LG化學和通用汽車。 這樣的例子不勝枚舉。 目前還不清楚是否會很快生產出市場所需的東西:一輛價格實惠、安全、配備高效電池的電動車(忽略所有其他擁有成本,例如充電基礎設施和轉售價格)。那麼,合作夥伴關係能帶來什麼額外價值? 無論汽車公司對單打獨鬥的想法如何,電池製造商正日益佔據主導地位。 有些已經開始收支平衡。 前六名佔了80%以上的市場份額,正在爭奪定價權。 誰生產汽車就需要電池。 對汽車製造商來說,外包比單獨行動更簡單。 如果合作關係處理得當——擁有資本、製造能力和真實、切實的成果——他們就能成功。 豐田汽車公司 多年來一直與松下合作。 它最近成立了一家合資公司,該公司運作良好,但看起來很無聊。 目前,投資者不應因炫目的合作和承諾而驚嘆不已。 密切注意真正的回報在哪裡——例如道路上的實際汽車和帶我們走得更遠的電池,以及製造它們的公司——可能會更好。 (早期版本將 Nikola 執行主席 Trevor Milton 誤認為是首席執行官,並錯誤地指出通用汽車已投入 2 億美元購買該公司 11% 的股權。 )本專欄不一定反映編輯委員會或 Bloomberg LP 及其所有者的意見。Anjani Trivedi 是彭博社觀點專欄作家,並報道亞洲工業公司。 她此前曾在《華爾街日報》工作。
(彭博觀點)—在汽車領域,投資者似乎喜歡合作夥伴關係、協同效應和成本節約的消息,因為昂貴的技術顛覆了長期存在的交通規則。 他們可能需要進行現實檢驗。全球各地的汽車公司都在尋找下一個綠色合作夥伴,即使他們有自己的電動車宏偉計劃。 但警示性的故事正在出現,說明為什麼進入這個美麗新世界的最佳方式——在監管推動和特斯拉公司般的高估值的推動下——可能是自己抓住方向盤。快速檢查一些大肆宣傳的 — 合作夥伴關係的進展再清楚不過了。積極進軍電動車領域的通用汽車公司決定,是時候收購新貴尼古拉公司 11% 的股權,價值約 2 億美元。 從尼古拉招股說明書中的風險來看,這種合作太過分了。 根據新聞稿,通用汽車正在提供「實體服務,並獲得通用汽車經過全球安全測試和驗證的零件」——基本上,這是尼古拉製造卡車所需的大部分東西。投資者似乎很喜歡這個想法。 思考:傳統汽車公司展示了它擁有面向未來的配件—電動和氫能。 通用汽車股價當天漲幅高達8%。 尼古拉的股價飆升近 40%。 這家總部位於菲尼克斯的公司將在電池和動力總成成本(其業務的核心)上節省 4 億美元。 通用汽車將獲得這麼多的好處,包括股權價值、電動車信貸、合約製造以及電池和燃料電池的供應。現在看來,它沒有那麼多價值,尼古拉正在接受調查,其執行主席也正在接受調查。辭職。 該股較 80 月透過特殊目的收購公司上市時的峰值下跌了近 XNUMX%。 事實上,與其他汽車公司一樣,通用汽車可能需要節省成本。 投資者應該想知道為什麼。 當然,這家底特律巨頭信守承諾。 通用汽車表示,從今年到 20 年,該公司已撥款 2025 億美元用於電動車和自動駕駛汽車。 董事長兼首席執行官瑪麗·巴拉 (Mary Barra) 明確闡述了綠色環保的雄心:“我們希望讓每個人都擁有電動汽車,而且我們相信我們有能力實現這一目標。” 目前尚不清楚尼古拉會帶來什麼額外價值。 當然,此外還有創新炒作。 博拉表示,通用汽車在達成交易之前進行了「適當的調查」。 一段時間以來,汽車製造商一直在設定不切實際的目標。 匯豐控股分析師表示,2017 年,大眾汽車公司製定了三年內生產更高密度電池的計畫。 該計劃的一部分是將成本降至每千瓦時 120 美元。 如今,價格仍然遠高於每千瓦時 140 美元,而且密度仍然較低。即使理論上聯合起來可以降低成本,但競爭優勢會怎麼樣? 底線? 較便宜的電池固然很好,但汽車製造商卻指望從昂貴的汽車中獲得高利潤。 事實是,製造更好、更安全電池的壓力正在上升,而且電池供不應求。想想特斯拉和松下公司之間不穩定的關係吧。松下公司(及其股價)在馬斯克的突發奇想中經歷了一段艱難的歷程。 。 儘管這次合作給人們帶來了希望,但這家日本消費品偶像並沒有從中賺到多少錢。 經過幾番波折,兩家公司於 XNUMX 月簽署了一份新的三年協議,特斯拉在協議中購買一定數量的電池並進行未來投資。 但是,事情是這樣的:特斯拉也在尋找其他地方。週二,馬斯克在推特上表示,他還將從韓國 LG 化學有限公司等幾家一流製造商那裡購買電池。 以及全球最大的生產商中國當代新能源科技有限公司。 特斯拉一直在尋找快速啟動自己的電池製造的方法,這在收購Maxwell Technologies Inc. 中得到了體現。特斯拉備受關注的電池日的最大收穫是馬斯克承諾推出一款(便宜得多)25,000 美元的電動車,以及這將帶來什麼。許多其他合資企業以各種形式存在:大眾汽車與 NorthVolt AB 以及與國軒高科技有限公司; 吉利汽車控股有限公司 和 LG 化學; 戴姆勒股份公司和Farasis能源贛州有限公司、LG化學和通用汽車。 這樣的例子不勝枚舉。 目前還不清楚是否會很快生產出市場所需的東西:一輛價格實惠、安全、配備高效電池的電動車(忽略所有其他擁有成本,例如充電基礎設施和轉售價格)。那麼,合作夥伴關係能帶來什麼額外價值? 無論汽車公司對單打獨鬥的想法如何,電池製造商正日益佔據主導地位。 有些已經開始收支平衡。 前六名佔了80%以上的市場份額,正在爭奪定價權。 誰生產汽車就需要電池。 對汽車製造商來說,外包比單獨行動更簡單。 如果合作關係處理得當——擁有資本、製造能力和真實、切實的成果——他們就能成功。 豐田汽車公司 多年來一直與松下合作。 它最近成立了一家合資公司,該公司運作良好,但看起來很無聊。 目前,投資者不應因炫目的合作和承諾而驚嘆不已。 密切注意真正的回報在哪裡——例如道路上的實際汽車和帶我們走得更遠的電池,以及製造它們的公司——可能會更好。 (早期版本將 Nikola 執行主席 Trevor Milton 誤認為是首席執行官,並錯誤地指出通用汽車已投入 2 億美元購買該公司 11% 的股權。 )本專欄不一定反映編輯委員會或 Bloomberg LP 及其所有者的意見。Anjani Trivedi 是彭博社觀點專欄作家,並報道亞洲工業公司。 她此前曾在《華爾街日報》工作。
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