（彭博）—新興市場正走向第三季末，有更多理由保持謹慎而非樂觀。發展中國家的股票、貨幣和債券經歷了自冠狀病毒大流行震撼全球市場以來截至週五的五天內最糟糕的一周。行進。 由於擔心新的封鎖措施和美國進一步推遲實施封鎖措施，新興市場貨幣與七國集團貨幣之間的隱含波動率差距達到 XNUMX 月以來的最大水準。 財政刺激。本週發布的中國、印度、巴西和南非的製造業報告對投資者來說可能不如全球對風險資產的情緒具有決定性。 投資者正在為美國各地的價格波動做好準備 十一月選舉即將到來，唐納德·特朗普和挑戰者喬·拜登之間的首次總統辯論定於週二舉行。他們被鼓勵袖手旁觀。 德意志銀行對新興市場信貸採取“更具防禦性的立場”，因為它預計美國的波動性將會加劇 選舉加劇了風險資產的拋售。 別介意央行的刺激浪潮和投資者對收益率的渴望已經使發展中國家的美元債務持續五個月上升。 要求投資者將資金投入墨西哥比索、南非蘭特和俄羅斯盧布等高收益貨幣，但前提是「塵埃落定後」。 上週，對這些貨幣兌美元波動的預期漲幅是同業中最高的。高盛策略師表示，「由於美元整體仍然波動，且風險仍然是人們關注的焦點，現在進行新的多頭交易可能還為時過早」。總部位於紐約的紮克潘德爾(Zach Pandl)在一份報告中寫道。預計印度和菲律賓央行週四將維持利率不變，以在市場波動加劇的背景下平衡額外刺激的需求。 土耳其和匈牙利上週出人意料地提高了借貸成本，以支持其疲軟的貨幣。利率決策 IHS Markit 駐新加坡首席經濟學家 Bernard Aw 表示，通膨壓力上升可能會限製印度儲備銀行放鬆政策的能力。 他在一份研究報告中寫道：「我們預計央行將繼續透過其他措施增加流動性，例如削減現金準備率。」菲律賓央行可能會再降低基準25個基點，但更有可能採取行動。花旗集團(Citigroup Inc.) 表示，隨著經濟更全面地重新開放，XNUMX 月甚至更晚的時間將產生更大的影響。 香港Johanna Chua等經濟學家在報告中寫道，菲律賓比索是今年表現最好的新興市場貨幣，上漲4.5%，而印度盧比則下跌3%，在經濟萎縮後，加納週一可能會維持關鍵匯率不變第二季低於預期的肯亞週二也可能維持利率不變，而安哥拉政策制定者將於週一做出決定。週一，哥倫比亞央行將發布 XNUMX 月的會議紀要。 在25月1.75日的會議上，基準利率下調XNUMX個基點至XNUMX%。週三公佈的XNUMX月份城鎮失業率數據可能會表明，失業率在今年早些時候飆升之後已經趨於穩定數據和事件中國將發布製造業數據週三的數據預計將顯示國家經濟復甦延續至九月。 財新製造業指數將於同日發布中國工業企業利潤連續第四個月增長，因該國工廠在大流行停工後保持增長勢頭人民幣本季升值超過 3%，超過所有亞洲同行韓國將發布工業數據週二的生產數據和兩天後的貿易數據。 彭博經濟研究稱，XNUMX月份出口可能會出現年度增長，這是自大流行爆發以來的首次增長，但這主要反映了工作日數量的增加，而不是基礎動力的改善。韓元是繼人民幣之後表現最好的新興市場貨幣過去一個月馬來西亞將於週一公佈貿易數據，而泰國將於週三公佈相同的數據及其經常帳餘額。 印尼週四公佈通膨數據，越南將於週二公佈一系列數據，包括國內生產毛額和零售銷售。 亞洲開發銀行表示，南非是該地區今年預計避免收縮的少數經濟體之一，週二的數據可能顯示，由於封鎖限制迫使許多企業減產，南非第二季失業率飆升至新高。黎巴嫩候任總理因未能組成政府而於週六下台，導致該國失去了方向舵，難以從毀滅性的爆炸中恢復過來。上個月，與沙烏地阿拉伯關係密切的黎巴嫩前總理薩阿德·哈里裡表示，他不會成為組成新政府的候選人。該國的歐洲債券本月上漲1.9%，在蘇利南和馬來西亞出售債券之後，成為新興市場中表現最好的債券。彭博巴克萊指數顯示，在阿根廷，投資者將密切關注XNUMX月份經濟活動的發布，以深入了解社交距離措施、資本管制和債務談判如何影響生產。 XNUMX月政府稅收數據將於週五公佈，市場將繼續對實施更嚴格的資本管製做出反應，隨著經濟開始從最嚴重的疫情中復蘇，智利將於週三公佈XNUMX月失業率、零售銷售和銅產量數據。導致經濟衰退。 週四公佈的 XNUMX 月經濟活動數據將完善成長指標清單。智利比索本季的表現優於所有新興市場貨幣。 據彭博經濟研究稱，週三預計的巴西基本預算餘額數據可能會再出現一個月的嚴重虧損。
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