（彭博社觀點）——自 2016 年英國公投退出歐盟以來，關於這將對倫敦金融城造成的損害一直存在激烈爭論。 悲觀主義者警告說，失去不受限制地進入單一市場將迫使銀行將數万億美元的資產移出這個世界領先的金融中心。 卡桑德拉夫婦表示，數十萬個工作崗位將會消失。 現實更加難以辨別。 金融業向歐洲大陸的遷移是零碎的，而英國脫歐的準備工作也因疫情的衝擊而變得複雜。 事實上，病毒的管理和封鎖期間在家工作的要求意味著一些公司不得不放慢脫歐計劃。對倫敦來說不幸的是，在 Covid-19 戰爭的迷霧中，人們仍然可以辨別出方向的轉變——這可能支持英國脫歐末日論者的論點。 隨著英國和布魯塞爾進入確定未來貿易關係的最後階段談判，從倫敦金融城流出的資源正在變成源源不斷的資源。 在全球經濟衰退期間，最大的投資銀行花費了數億美元在歐洲大陸租賃房地產，同時重新調整活動和工作崗位，在歐盟建立獨立業務。如果這種轉變確實出現的話，還要持續一段時間，但這種轉變已經對倫敦未來在全球金融和英國金庫中的角色提出了質疑。以摩根大通公司為例。 美國最大的 銀行正在從英國轉移相當於230億美元的資產 據彭博社報導，其位於法蘭克福的歐盟中心。 其最新賬目顯示，這佔這家華爾街巨頭總資產的十分之一，佔其在英國持有資產的三分之一以上。 大約 200 名員工將搬到歐洲大陸，一位高管將其稱為“第一波”搬遷浪潮。這對摩根大通收入的潛在影響更為驚人。 該銀行歐洲最高執行官 Viswas Raghavan 最近接受彭博電視台採訪時表示，該公司 25% 的批發收入來自英國 可能會前往其他地方。 “這是一個合理的開始，”他說。參與英國退歐準備工作的其他倫敦金融家也有同樣的感覺，認為倫敦金融城四分之一的投資銀行業務可能會發揮作用。 摩根士丹利正在倫敦尋找一個新總部，其面積可能比現有空間小25%。大公司走到哪裡，小公司就會跟到哪裡，它們周圍的律師和顧問生態系統也會隨之而來。 對於一個 12.3 年從金融服務中獲得 16 億英鎊（2019 億美元）公司稅（佔所有政府收入的 22%）的國家來說，風險非常高。就目前情況而言，明年英國的金融服務公司 將失去在歐盟銷售服務的“護照”。 假設雙方達成協議（仍然是一個很大的假設），倫敦金融城的公司可能不得不依賴“對等”制度。 在這種情況下，歐盟將能夠單方面決定英國的規則是否足夠接近其自己的法規，以允許金融業進入。即使獲得批准，等效制度也將使企業對其長期進入市場的機會存在太多不確定性。歐盟，讓他們別無選擇，只能維持大陸基地。此外，歐洲迫切希望削弱英國的主導地位。 歐洲證券和市場管理局將允許倫敦清算所在 XNUMX 月 XNUMX 日之後向歐盟出售服務。 31 日，但它還計劃對該行業進行“系統重要性的全面審查”，這可能會取消該許可。 清算所在維護金融穩定以及管理衍生品買家和賣家的抵押品方面發揮著關鍵作用。 英國對歐元掉期清算的束縛尤其令歐盟擔憂。倫敦作為繼紐約之後最大投資管理中心的地位也存在不確定性。 ESMA希望限制歐盟基金將投資組合管理委託給歐盟以外的團隊，包括英國 歐盟基金中大約90% 的管理資產都是通過這種方式進行委託的。倫敦金融城在1980 世紀XNUMX 年代放鬆管制和受青睞的法律體系的支撐下，在歐洲的主導地位尚未受到威脅，並迫使倫敦金融城建立一個正如我的同事萊昂內爾·洛朗（Lionel Laurent）所說，歐洲競爭對手可能會適得其反。 但行進的方向已經確定。 除非倫敦能夠從其他地方吸引業務，否則這座城市將不再像以前那樣成為目的地。 本專欄並不一定反映編輯委員會或 Bloomberg LP 及其所有者的意見。Elisa Martinuzzi 是彭博財經觀點專欄作家。
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