（彭博觀點）－Covid-19 擾亂了娛樂業，有可能留下永久的印記。 現在，康卡斯特公司等企業巨頭。 和AT＆T Inc. 從電視和電影院，到遊樂園和體育賽事，那些把自己的未來押在這個領域的公司都面臨著一個令人不安的選擇：是緊縮開支，還是堅持到底，以應對投資者日益增加的批評。康卡斯特是有線電視巨頭，收購了NBCUniversal 的電視網、電影2013 年的工作室和主題樂園業務，現在是激進股東 Nelson Peltz 的 Trian Fund Management 的目標。 該對沖基金以推動不必要的龐大公司透過剝離最薄弱的資產來瘦身而聞名。 在本例中，這將是 NBCUniversal 以及康卡斯特最近收購的歐洲衛星電視部門 Sky。 去年，AT&T 也吸引了一位激進分子艾利奧特管理公司 (Elliott Management Corp.)，該公司擔心其衛星電視和好萊塢資產的發展軌跡。 這兩項活動似乎有一個共同點，那就是希望更好地理解正在經歷巨大變革的企業的混亂狀況，這些變革後來受到了這場流行病的嚴重影響。 環球影城主題樂園競爭對手迪士尼週二表示，將解僱 28,000 名美國員工 這一切都發生在那些建立了這個行業高聳企業集團的媒體大亨退出舞台之際。 AT&T 的長期領導者、60 歲的 Randall Stephenson 將權力交給了他的二把手。 2 月份，他成為了第二位，而華特迪士尼公司 (Walt Disney Co.) 69 歲的鮑勃艾格 (Bob Iger) 在 XNUMX 月份辭職。 康卡斯特執行長布萊恩羅伯茨是一個值得注意的例外。 他已經 61 歲了，目前還沒有關於他退休的消息。 特里安基金可以大聲喧嘩或禮貌地提出建議，希望影響康卡斯特的策略，但現實是羅伯茲是惹不起的。 他被任命為康卡斯特終身執行長——該公司極不尋常的公司章程如此規定：董事長應為康卡斯特先生。 布萊恩L. 羅伯茨，如果他願意並且可以服務的話。 ……執行長將是先生。 布萊恩L. 羅伯茨，如果他願意並且可以服務的話。 只要先生。 布萊恩L. 羅伯茨將擔任首席執行官，他也將擔任公司總裁。康卡斯特股票的雙層結構強化了這些具有法律約束力的條款。 這使得羅伯茨對這個價值33 億美元的龐然大物擁有214% 的投票權，該公司最初是在他已故父親拉爾夫·羅伯茨(Ralph Roberts) 領導下的密西西比小型有線電視系統。 問題是，年輕的羅伯茨的帝國建設受到了這場流行病的打擊。 冠狀病毒使人們不太願意去電影院和主題樂園。 在本月的 Morning Consult 民調中，37% 的美國人 成年人表示，需要六個月以上才能再次放心地去看電影，42% 的人對於遊樂園也有同樣的看法。 Covid-19 也擾亂了體育聯盟，推遲了奧運會，並使新電視節目和電影的拍攝和按計劃進行變得困難。 廣告商的需求也已經枯竭。 在這一切之中，串流媒體戰爭仍在繼續上演，NBC 的新 Peacock 應用程式逐漸落後於 Netflix Inc. 和 Disney+。 不到兩年前，康卡斯特從迪士尼和福斯手中奪取的天空電視台也令人失望。 MoffettNathanson LLC 的分析師 Craig Moffett 估計 Sky 目前價值 10.5 億美元，約為康卡斯特支付價格的五分之一。 不過，對於康卡斯特的傳統業務來說，情況就不同了。 串流媒體視訊服務的使用激增以及每個家庭智慧型裝置數量的增加正在推動更多的人尋求網路服務和更快的速度。 康卡斯特今年上半年簽約了 800,000 萬網路用戶，幾乎抵銷了同期失去的 815,000 萬住宅付費電視用戶。 該部門在 61 月季度的收入佔康卡斯特收入的 77%，佔調整後 Ebitda 的 XNUMX%。股東非常喜歡這項業務，就像他們更喜歡 AT&T 的無線業務而不是 HBO Max 策略一樣。 兩家公司都試圖辯稱其業務的兩個方面——通訊和娛樂——之間存在共生關係，但這並不那麼令人信服。 然而媒體大亨在追求權力的過程中卻無法停止購買他們不需要的東西。 一種選擇是分拆 NBCUniversal 和 Sky，免除它們的部分債務（康卡斯特有線電視可以承擔這些債務），並允許它們不受阻礙地投資內容和串流媒體。 康卡斯特將能夠在股票回購上投入更多資金，並可能進一步擴展到行動 5G 服務。 今年提醒人們娛樂在人們生活中發揮的重要作用，以及當我們無法擁有娛樂時我們會錯過多少娛樂。 即便如此，該行業的現在和未來仍然令人不安。 康卡斯特可能是時候為其好萊塢專題片提供片尾字幕了，但祝你好運，說服羅伯茨。本專欄不一定反映編輯委員會或彭博社及其所有者的意見。塔拉·拉查佩爾( Tara Lachapelle) 是報導該業務的彭博社觀點專欄作家娛樂和電信以及更廣泛的交易。
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